Дивидендный гэп: акции рухнули, но это не значит, что что-то случилось

В ходе дивидендного сезона котировки резко падают на величину дивиденда. Почему так происходит и что с этим делать, рассказывает руководитель управления инвестиционного консультирования «МКБ Инвестиции» Дмитрий Кашаев

Сбербанк

SBER

+1,05%

ЛУКОЙЛ

LKOH

+4,7%

«Транснефть»

TRNFP

+2,25%

Дивидендный гэп обвалил котировки Сбербанка: что произошло?

Обыкновенные акции «Сбера» по итогу торгов в понедельник, 10 мая, подешевели на 4,7%, до ₽227,06 за штуку, хотя до этого котировки компании показывали устойчивый рост в ожидании рекордных дивидендных выплат в размере ₽25 на бумагу. В начале торгов после выходных акции резко упали на ₽21,7, однако позднее обвал замедлился на фоне общего роста рынка.

Причина обвала заключалась в истечении срока, в течение которого можно было купить «Сбер» под
дивиденды 
 — до 8 мая включительно. Что происходит после этого дня? Как правило, цена акции снижается примерно на размер самих дивидендов. Это явление еще называют «дивидендный гэп» («дивгэп»). Природу этого явления и стратегию действий на фоне дивидендного
гэпа 
объяснил руководитель управления инвестиционного консультирования «МКБ
Инвестиции 
» Дмитрий Кашаев.

www.adv.rbc.ru

Фото: Shutterstock

Роль дивидендного гэпа в снижении цены акции

Начался сезон выплаты дивидендов по российским акциям. «Сбер» и НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ и «Татнефть» уже утвердили выплату дивидендов по итогам 2022 года. Ждем окончательных решений от «Газпрома», МТС, «Магнита» и ряда других компаний. По итогам выплаты дивидендов часто акции компаний могут потерять в своей цене, но это временное явление.

За счет чего мы зарабатываем на акциях? За счет роста цены самой акции и того, что компания с нами делится частью своей прибыли, то есть выплачивает дивиденды. Право на получение дивидендов получают те акционеры, которые успели приобрести акции компании до определенного дня, который она определяет, как последний, когда это можно сделать.

Но если эта компания сильный игрок на рынке и регулярно выплачивает дивиденды, например раз в квартал, цена ее акции необязательно снизится или снизится на меньшее значение. Потому что многие инвесторы хотят ее видеть в своем портфеле, она востребована.

Рассмотрим такой пример. Я — физическое лицо и владею акцией компании N. Цена акции компании N составляет ₽100, и мы знаем, что она выплатит ₽10 на бумагу до налогообложения. Наступает день, следующий за последним днем покупки акций под дивиденды, и цена акции снижается на размер этих дивидендов, до ₽91,3.

Я не теряю в деньгах, потому что получу дивиденды в размере ₽8,7 после налогообложения на свой
брокерский счет 
и сама акция у меня остается. Если я решу ее продать прямо сейчас, то получу те же ₽100 денежными средствами. Но опытные инвесторы обычно не продают их.

Источник