Курс доллара в ноябре 2023-го: в пользу рубля играет один сильный фактор

Что будет влиять на курс доллара в ноябре 2023 года

ЦБ неожиданно для рынка повысил ключевую ставку с 13% до 15%. Однако эффект от монетарного фактора проявится нескоро, говорят аналитики. Гораздо более действенной будет мера по обязательному возврату валютной выручки

Доллар/Рубль

USD/RUB

-1,04%

Китайский юань/Рубль

CNY/RUB

-0,76%

Евро/Рубль

EUR/RUB

-0,7%

Казахстанский тенге/Рубль

KZT/RUB

-0,34%

Узбекский сум/Рубль

UZS/RUB

-1,29%

На плановом заседании 27 октября Банк России в четвертый раз подряд повысил ключевую ставку, она выросла на 200 б.п. — с 13% до 15%. В моменте курс рубля на Мосбирже отреагировал на решение регулятора резким ростом до уровней ниже ₽93 за доллар, а курс евро упал ниже ₽98 — впервые с начала июля.

Прирост ставки превзошел консенсус-прогноз РБК, который предполагал ее увеличение лишь на 100 б.п., до 14%. «Огромные расходы бюджета в течение этого года и кредитный бум создали большой спрос, удовлетворить который можно было во многом за счет импорта. А из-за этого повышался спрос и на валюту, что ослабляло курс рубля и в итоге приводило к подъему инфляции. В такой ситуации Центральный банк принимает решение по охлаждению кредитования в экономике с целью не допустить продолжения роста цен», — объяснил аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин.

Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 27 октября 2023 года

(Фото: РБК)

adv.rbc.ru

С июля 2023 года Центробанк поднял ставку уже на 650 б.п., с 8,5% до 15%. Повышение происходило на фоне существенного роста доллара, который в августе, а позднее и в октябре превышал ₽100, а также ускоряющегося роста цен — по состоянию на 23 октября инфляция достигла 6,59% в годовом выражении.

С середины октября курс доллара отступил от уровней ₽97–98 за доллар и в пятницу, 27 октября, когда решение регулятора оказалось жестче консенсус-прогноза, на минимуме достигал ₽92,51. В этот период в пользу рубля преимущественно играли такие факторы, как приближение налогового периода и указ президента о возврате валютной выручки экспортерами.

Как писал ранее РБК Pro, объем налогов, подлежащих уплате в бюджет в октябре, составляет, по оценкам разных аналитиков, от ₽1,4 трлн до ₽2,2 трлн. Причем наибольший вклад в эту сумму внес НДД — налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья, который экспортеры обязаны заплатить раз в квартал в месяце, следующем за последним месяцем отчетного периода.

Поможет ли рублю повышение ставки

«Влияние монетарного фактора на валютный курс ограничено, особенно после введения санкций, и реализуется со значительным лагом, поэтому считаем, что сегодняшнее укрепление рубля на новостях о повышении ключевой ставки будет краткосрочным», — говорит аналитик «БКС Форекс» Анатолий Трифонов.

По мнению начальника отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал» Юрия Кравченко, сегодняшнее повышение ставки до 15% будет иметь эффект на более длинном горизонте — усилит давление на потребительский спрос и ограничит импорт, что благоприятно для торгового баланса и, соответственно, курса рубля в среднесрочной перспективе.

Влияние ключевой ставки на рубль стало более «длинным и опосредованным» из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала, отметил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Повышение ключевой ставки приведет к удорожанию кредитов, что снизит потребительский и инвестиционный спрос, в том числе спрос на импорт, и снизит спрос на валюту. Кроме этого, повышение ставок по депозитам и доходностей облигаций может повысить спрос на рубли, считает Васильев.

Источник